白癜风爱心传递分享会东华科技：底部已现
新兴煤化工明年业绩可期
受宏观经济形势影响，东华科技2012年订单只有25亿，且大部分项目进展滞后，这直接影响到2013年业绩。否极泰来，中国证券报日前了解到，截至2013年11月，东华科技已披露订单达68亿元，全年突破70亿订单已是定局。随着相关订单的逐步落地，在煤炭价格低稳，全国天然气供应紧张的背景下，国家支持新型煤化工的*策决心将更加坚定。*策背景+行业逻辑+订单支撑表明，东华科技底部已现，明年煤制气和煤制乙二醇项目支撑的新型煤化工业绩可期。据了解，2013年东华科技各项工程进度确实低于预期，建设速度放缓导致业绩增速同步放缓。新型煤化工是技术和资金密集型行业，单个煤制气项目动辄投资二三百亿，对环境要求也极为苛刻。因此，企业一方面积极跑“路条”，一方面也审慎对待将要掏出真金白银所投资的项目。此外，近两年煤炭价格下降，也使有意上马大型煤化工的大型煤炭集团业主资金出现困难。正是上述因素，使5月底以来东华科技股价一路下滑。但目前看来，在大气污染治理导致的天然气气荒成为常态的情况下，国家支持煤制气等新兴煤化工的*策决心将更为坚定，这是新兴煤化工长期订单的最根本保证。2013年东华科技在手订单突破70亿元已成定局，这已使其订单恢复到2011年水平。一般说来，合同生效后，业主先支付一定比例的预付款，作为项目的启动资金；在实施过程中，设计项目多按图纸交付情况收取设计费，总承包项目多按月收取工程进度款。合同还约定有质保金，因此2013年的70亿元订单在2014年将必然确定为部分收入。目前看来明年公司订单增量将主要在煤制乙二醇和煤制气项目上。在煤制乙二醇方面，公司新疆天业一期5万吨项目已获成功，二期20万吨煤制乙二醇项目进展顺利。目前各项施工都在正常推进之中，按照既有进度，预计将可按合同如期投产。在煤制气方面，公司已参与了中电投伊南煤制气项目的设计、伊犁新天项目总包工作。未来公司的另一利润增长点是污水处理，据了解公司参与的伊犁新天项目总投资90亿元，其中公司总承包的污水处理装置投资就达7亿多元。值得关注的是，公司作为我国工业污水处理领域的龙头企业，近年来，对废水、废气治理的投入逐年加大，这将使东华科技2014年在承接订单方面拥有更大话语权。
